A股市场震荡加剧，去年表现亮眼的量化基金今年业绩纷纷“翻车”。公募量化基金大幅回撤的主要原因是市场风格切换。
5月下旬以来，上证指数围绕3000点波动，小盘股走势明显弱于大盘股。市场交投情绪低迷，量化基金经理表示“巧妇难为无米之炊”。
对于量化基金而言，小盘股的大幅杀跌是业绩回撤的主因。数据显示，今年收益率超过10%的20只公募量化基金中，除华夏安泰对冲策略3个月定开小幅增长外，其余均亏损。
例如，西部利得量化成长A今年的复权单位净值跌幅超过20%，抹去去年10.17%的涨幅。该基金一季度末的前五大重仓股均为小盘股，目前弘元绿能、金辰股份的年内跌幅均超过30%。
自去年10月以来，“国家队”持续买入沪深300ETF，市场风格逐渐从小票转向大票。2月6日，“国家队”再度大量买入中证500ETF和中证1000ETF，小盘股被市场“抛弃”。
业内人士表示，小盘股风险来自于量化基金抱团，自2021年2月以来，小盘股连涨3年，但没有只涨不跌的资产，今年开始下跌。
即便如此，在震荡市场中，仍有一些量化多头产品脱颖而出。红利策略今年备受青睐，红利指数累计上涨13.68%。
数据显示，年内收益率前20的量化基金产品中，多数布局高股息、成长型的投资标的。例如，华泰柏瑞港股通量化年内收益率高达17.83%，受益于港股市场的快速修复。
长盛量化红利策略A采用红利等基本面量化投资方法，提供中长期稳定回报。一季度重仓配置高股息标的，如南钢股份、华能国际等。
对于预期盈利，基金经理王宁建议关注基本面良好、现金流充裕、发展潜力大的公司，以便在市场回暖时分享资本利得。
程序化交易将逐步规范化和成熟化。
6月7日，沪深交易所发布《程序化交易管理实施细则（征求意见稿）》，与证监会5月发布的《证券市场程序化交易管理规定（试行）》相配套，细化了具体的制度措施。
尽管程序化交易一直受到诟病，但新规的出台表明，量化交易等程序化交易不会被取消，反而会不断完善和优化，促进行业的规范化和成熟化发展。
华泰证券认为，实施细则中关于程序化交易的监管措施，例如差异化收费和囊括沪股通程序化交易的内容，有助于维护市场公平，防止市场操纵和不公平交易行为，对所有市场参与者都是长期利好。
茂源量化表示，程序化交易机构已成为A股市场的重要参与力量，正确引导程序化交易行为可以促进价格发现，为市场提供流动性。
上海某头部量化私募人士指出，新规对规模较大的主流量化私募影响相对温和。目前国内主流量化私募资管产品以中周期策略（年换手率约30-50倍）为主，短周期策略占比已逐步下降。在行业规模超过万亿的情况下，量化私募管理人倾向于采用与管理规模相匹配的换手率，同时对团队投研能力、底层策略积累和投研流程精细程度提出了更高的要求。
